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主要指數



重點要聞
行業更新 | 中國房地產
市場再度盛傳將推出40至100個基點的全國性按揭利息補貼。約有20個城市已在推行各自的計劃。隨着按揭貸款收縮加劇(2026年上半年淨還款額達人民幣7,160億元,高於2025年全年的6,770億元降幅),我們認為潛在的按揭利息補貼值得關注。然而,若補貼發放時間遲於預期或規模小於預期,股價可能會出現回調。維持對中國房地產行業的「跑輸大市」評級。
亞洲明珠企業焦點 | 杭州海康威視數字技術 (002415 CH/未予評級/人民幣32.58元)
海康威視的國內核心業務在2026年上半年重回增長,儘管出貨量下滑,但有效的DRAM成本轉嫁推高了平均售價(ASP)並帶動營收增長,同時將毛利率推升至創紀錄的50%。管理層表示,在增長動力由價格轉向銷量之前,記憶體供應緊張預計將在整個2027年為盈利提供支持。
亞洲明珠企業焦點 | 北方華創科技集團 (002371 CH/買入/人民幣668.15元/目標價:人民幣930元)
受記憶體需求、國內設備採用率上升以及其在領先記憶體製造商中已確立的地位所支持,北方華創已處於有利位置,預期將於2027年錄得更強勁的財務表現。先進邏輯國產化,加上前端製程(FEOL)及先進封裝產品組合的持續拓展,提供了多年的增長機遇,而零組件瓶頸問題應會在2027年前有所緩解。維持「買入」評級,目標價為人民幣930元。
重點要聞
行業更新 | 中國房地產
市場再度盛傳將推出40至100個基點的全國性按揭利息補貼。約有20個城市已在推行各自的計劃。隨着按揭貸款收縮加劇(2026年上半年淨還款額達人民幣7,160億元,高於2025年全年的6,770億元降幅),我們認為潛在的按揭利息補貼值得關注。然而,若補貼發放時間遲於預期或規模小於預期,股價可能會出現回調。維持對中國房地產行業的「跑輸大市」評級。
亞洲明珠企業焦點 | 杭州海康威視數字技術 (002415 CH/未予評級/人民幣32.58元)
海康威視的國內核心業務在2026年上半年重回增長,儘管出貨量下滑,但有效的DRAM成本轉嫁推高了平均售價(ASP)並帶動營收增長,同時將毛利率推升至創紀錄的50%。管理層表示,在增長動力由價格轉向銷量之前,記憶體供應緊張預計將在整個2027年為盈利提供支持。
亞洲明珠企業焦點 | 北方華創科技集團 (002371 CH/買入/人民幣668.15元/目標價:人民幣930元)
受記憶體需求、國內設備採用率上升以及其在領先記憶體製造商中已確立的地位所支持,北方華創已處於有利位置,預期將於2027年錄得更強勁的財務表現。先進邏輯國產化,加上前端製程(FEOL)及先進封裝產品組合的持續拓展,提供了多年的增長機遇,而零組件瓶頸問題應會在2027年前有所緩解。維持「買入」評級,目標價為人民幣930元。
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