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焦點新聞
行業更新 | 中國醫療保健
在2026年上半年強勁業績帶動下，恒生香港上市生物科技指數於8月上升9.3%，惟其後因整體市場氣氛疲弱，於2026年9月1日至16日期間下跌2.5%。 信達生物、百濟神州及翰森製藥於過去兩週出現回調，而英矽智能、和黃醫藥、康方生物、精鋒醫療及藥明康德則走強。 中國生物製藥創新持續推進，1類新藥獲批數量與對外授權交易金額雙雙創下歷史新高——預示著盈利將可持續增長。 維持「與大市一致」評級。
行業更新 | 香港房地產
香港特區政府已發表《2026年施政報告》及香港首份「五年規劃」，強調政策的連貫性與一致性。 我們認為，這對物業市場的短期影響呈中性。 該《五年規劃》將新增「熟地」列為其唯一的約束性經濟指標。 這可能會重塑發展商的投資及土地儲備策略。 維持「與大市一致」評級。 香港銀行同業拆息上升及稅收政策收緊為主要風險。 首選：新鴻基地產及領展房產基金。
公司業績 | 攜程集團 (9961 HK/買入/港幣322元/目標價：508.00港元)
攜程公布的2026年第2季業績符合預期。 總淨收入按年增長6%至人民幣156億元，符合我們的預期。 非美國通用會計準則 經營利潤下跌6.5%，但超出預期。 非美國通用會計準則純利按年下跌4.3%至人民幣48億元，但較我們及市場普遍預期高出16-19%。 攜程指引2026年第3季收入按年增長1-6%，反映國內旅遊需求疲軟及持續的監管調整，預計2026年第4季將因監管影響覆蓋整個季度而面臨進一步壓力。 維持「買入」評級，目標價維持港幣508元（美金65元）不變。
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行業更新 | 中國醫療保健
在2026年上半年強勁業績帶動下，恒生香港上市生物科技指數於8月上升9.3%，惟其後因整體市場氣氛疲弱，於2026年9月1日至16日期間下跌2.5%。 信達生物、百濟神州及翰森製藥於過去兩週出現回調，而英矽智能、和黃醫藥、康方生物、精鋒醫療及藥明康德則走強。 中國生物製藥創新持續推進，1類新藥獲批數量與對外授權交易金額雙雙創下歷史新高——預示著盈利將可持續增長。 維持「與大市一致」評級。
行業更新 | 香港房地產
香港特區政府已發表《2026年施政報告》及香港首份「五年規劃」，強調政策的連貫性與一致性。 我們認為，這對物業市場的短期影響呈中性。 該《五年規劃》將新增「熟地」列為其唯一的約束性經濟指標。 這可能會重塑發展商的投資及土地儲備策略。 維持「與大市一致」評級。 香港銀行同業拆息上升及稅收政策收緊為主要風險。 首選：新鴻基地產及領展房產基金。
公司業績 | 攜程集團 (9961 HK/買入/港幣322元/目標價：508.00港元)
攜程公布的2026年第2季業績符合預期。 總淨收入按年增長6%至人民幣156億元，符合我們的預期。 非美國通用會計準則 經營利潤下跌6.5%，但超出預期。 非美國通用會計準則純利按年下跌4.3%至人民幣48億元，但較我們及市場普遍預期高出16-19%。 攜程指引2026年第3季收入按年增長1-6%，反映國內旅遊需求疲軟及持續的監管調整，預計2026年第4季將因監管影響覆蓋整個季度而面臨進一步壓力。 維持「買入」評級，目標價維持港幣508元（美金65元）不變。
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