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头条新闻
公司业绩 | AAC Technologies（2018港元/买入/港元39.12 / 目标价：HKD 47.80）。
AAC Technologies 2026年上半年的收入和利润分别低于市场共识5.6%和8.9%，主要受智能手机出货疲软和高于预期的运营费用拖累。 尽管管理层预计与智能手机相关的逆风将持续，但他们预计通过高级化努力将有助于缓解销售下滑。 多元化的人工智能相关业务已开始实现收入，管理层预计2027年将实现加速增长，2028年进一步扩展。 评级已上调至“买入”，目标价为47.80港元。
公司业绩 | AIA（1299港元/买入/港元73/目标价：港元100）。
AIA在2026年上半年的新业务价值增长为13%，略低于我们的预期，原因是香港销售表现疲软，基数效应较高。 然而，更佳的利润表现和中国大陆、东盟市场和印度的强劲增长势头，部分抵消了香港的疲软表现。 税后每股收益（OPAT）同比强劲增长18%，管理层现预计将超过盈利增长目标。 保持“买入”评级。 目标价：HKD 100。
公司业绩 | 阿里巴巴集团（9988港元 / 买入 / 港元126.20 / 目标价：HKD 188）。
阿里巴巴2027财年第一季度营收大致符合预期。 收入同比增长9%，达到2690亿元人民币，符合预期。 非GAAP净利润为207亿元人民币，同比下降38%，未达预期，原因是其在科技业务和用户体验上的投资。 管理层预计2027财年第二季度将有：a）云收入增长加快，EBITA利润率持续改善; b） 立即的业务损失进一步缩小; c）电子商务EBITA利润率回升。 保持“买入”评级，并将目标价下调至188港元（192美元）。
公司业绩 | 中国海外地产集团（2669港元/买入/港元3.365/目标价：港元4.20）。
COPH归因于中国海外地产（COPH）的2026年上半年净利润预计同比下降9.0%，至7.01亿元人民币，符合我们对利润率驱动盈利下降的预期。 得益于总建筑面积（GFA）的持续扩展，收入同比增长4.5%。然而，随着物业管理总利润率降至11.1%，集团的毛利率同比下降2.0个百分点，至14.9%。 应收账款周转期同比延长9天至82.5天。 每股中期股息（DPS）提高至0.10港元，派发比率提升至40.3%。 保持“买入”评级，目标价为4.20港元。
免责声明：在交易者板块，技术分析纯粹基于图表形态、价格走势和趋势进行，因此独立于我们分析师的基本面研究视角。 因此，我们偶尔会做出与我们基本“买入/持有/卖出”评级相矛盾的技术建议。
公司业绩 | 中商药集团（1093港元/买入/港币9.52/目标价：港币11.50）。
CSPC集团（CSPC）报告2026年上半年营收同比增长40.1%，达到186亿元人民币，基础净利润同比增长165.8%，达到62亿元人民币，远超全年增长预期。 牌照费收入同比激增448.5%，达到59亿元人民币，成为主要增长动力。 CSPC预计未来五年其增长势头将持续，受益于外部授权收入的增加和新产品发布——目标是在未来三年内获得30多项新产品/适应症的批准。 评级上调至“买入”，目标价上调至11.50港元。
公司业绩 | EVE Energy（300014瑞士 / 买入 / 人民币55.06元 / 目标价：人民币85）。
• 2026年第二季度业绩符合预期，调整后净利润为13.37亿元人民币（同比增长294%，环比增长20%）。 利润增长主要得益于出货量增加和成本节约。 我们已将2026-2028财年净利润预测分别上调5%、6%和10%，分别为75.83亿元人民币、99.68亿元人民币和116.79亿元人民币。 保持“买入”评级，并将目标价从83.50元调升至85元。
公司业绩 | 韩氏激光（002008中国/买入/人民币91.56元/目标价：人民币153.20元）。
2026年第二季度业绩全面超出预期，收入同比增长77.3%，季度同比增长61.2%; 净利润同比增长187.6%，环比增长163.8%。 管理层预计2026年收入将不少于270亿元人民币，并预计毛利率将持续回升，受益于苹果和人工智能相关需求，增长势头预计将持续到2027年。 我们已上调2026-28财年的核心盈利预期，并将估值基线调整至2027年。 Han's Laser 现在是我们“购买”推荐的首选。 保持“买入”评级。 目标价：人民币153.20元。
公司业绩 | 网易（9999港元/买入/港元193.40/目标价：HKD 252）。
网易2026年第二季度业绩符合预期。 收入同比增长7.9%，达到301亿元人民币。 毛利同比增长17.5%，至212亿元人民币，毛利率上升5.8个百分点至70.5%。 非GAAP营业利润同比增长28.7%，达到129亿元人民币，比我们的预期高出23%。 非GAAP净利润同比下降18.7%，至77亿元人民币，低于我们和市场共识预期。 净利润率同比下降8.4个百分点，至2026年第二季度的26%。 保持“买入”评级，并将目标价提高至252港元（160美元）。
头条新闻
公司业绩 | AAC Technologies（2018港元/买入/港元39.12 / 目标价：HKD 47.80）。
AAC Technologies 2026年上半年的收入和利润分别低于市场共识5.6%和8.9%，主要受智能手机出货疲软和高于预期的运营费用拖累。 尽管管理层预计与智能手机相关的逆风将持续，但他们预计通过高级化努力将有助于缓解销售下滑。 多元化的人工智能相关业务已开始实现收入，管理层预计2027年将实现加速增长，2028年进一步扩展。 评级已上调至“买入”，目标价为47.80港元。
公司业绩 | AIA（1299港元/买入/港元73/目标价：港元100）。
AIA在2026年上半年的新业务价值增长为13%，略低于我们的预期，原因是香港销售表现疲软，基数效应较高。 然而，更佳的利润表现和中国大陆、东盟市场和印度的强劲增长势头，部分抵消了香港的疲软表现。 税后每股收益（OPAT）同比强劲增长18%，管理层现预计将超过盈利增长目标。 保持“买入”评级。 目标价：HKD 100。
公司业绩 | 阿里巴巴集团（9988港元 / 买入 / 港元126.20 / 目标价：HKD 188）。
阿里巴巴2027财年第一季度营收大致符合预期。 收入同比增长9%，达到2690亿元人民币，符合预期。 非GAAP净利润为207亿元人民币，同比下降38%，未达预期，原因是其在科技业务和用户体验上的投资。 管理层预计2027财年第二季度将有：a）云收入增长加快，EBITA利润率持续改善; b） 立即的业务损失进一步缩小; c）电子商务EBITA利润率回升。 保持“买入”评级，并将目标价下调至188港元（192美元）。
公司业绩 | 中国海外地产集团（2669港元/买入/港元3.365/目标价：港元4.20）。
COPH归因于中国海外地产（COPH）的2026年上半年净利润预计同比下降9.0%，至7.01亿元人民币，符合我们对利润率驱动盈利下降的预期。 得益于总建筑面积（GFA）的持续扩展，收入同比增长4.5%。然而，随着物业管理总利润率降至11.1%，集团的毛利率同比下降2.0个百分点，至14.9%。 应收账款周转期同比延长9天至82.5天。 每股中期股息（DPS）提高至0.10港元，派发比率提升至40.3%。 保持“买入”评级，目标价为4.20港元。
免责声明：在交易者板块，技术分析纯粹基于图表形态、价格走势和趋势进行，因此独立于我们分析师的基本面研究视角。 因此，我们偶尔会做出与我们基本“买入/持有/卖出”评级相矛盾的技术建议。
公司业绩 | 中商药集团（1093港元/买入/港币9.52/目标价：港币11.50）。
CSPC集团（CSPC）报告2026年上半年营收同比增长40.1%，达到186亿元人民币，基础净利润同比增长165.8%，达到62亿元人民币，远超全年增长预期。 牌照费收入同比激增448.5%，达到59亿元人民币，成为主要增长动力。 CSPC预计未来五年其增长势头将持续，受益于外部授权收入的增加和新产品发布——目标是在未来三年内获得30多项新产品/适应症的批准。 评级上调至“买入”，目标价上调至11.50港元。
公司业绩 | EVE Energy（300014瑞士 / 买入 / 人民币55.06元 / 目标价：人民币85）。
• 2026年第二季度业绩符合预期，调整后净利润为13.37亿元人民币（同比增长294%，环比增长20%）。 利润增长主要得益于出货量增加和成本节约。 我们已将2026-2028财年净利润预测分别上调5%、6%和10%，分别为75.83亿元人民币、99.68亿元人民币和116.79亿元人民币。 保持“买入”评级，并将目标价从83.50元调升至85元。
公司业绩 | 韩氏激光（002008中国/买入/人民币91.56元/目标价：人民币153.20元）。
2026年第二季度业绩全面超出预期，收入同比增长77.3%，季度同比增长61.2%; 净利润同比增长187.6%，环比增长163.8%。 管理层预计2026年收入将不少于270亿元人民币，并预计毛利率将持续回升，受益于苹果和人工智能相关需求，增长势头预计将持续到2027年。 我们已上调2026-28财年的核心盈利预期，并将估值基线调整至2027年。 Han's Laser 现在是我们“购买”推荐的首选。 保持“买入”评级。 目标价：人民币153.20元。
公司业绩 | 网易（9999港元/买入/港元193.40/目标价：HKD 252）。
网易2026年第二季度业绩符合预期。 收入同比增长7.9%，达到301亿元人民币。 毛利同比增长17.5%，至212亿元人民币，毛利率上升5.8个百分点至70.5%。 非GAAP营业利润同比增长28.7%，达到129亿元人民币，比我们的预期高出23%。 非GAAP净利润同比下降18.7%，至77亿元人民币，低于我们和市场共识预期。 净利润率同比下降8.4个百分点，至2026年第二季度的26%。 保持“买入”评级，并将目标价提高至252港元（160美元）。
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