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公司更新 | 京东集团（9618 HK／买入／港币104.9元／目标价：港币148元）
京东预计将于11月中旬公布其2026年第3季度业绩。 我们预测集团收入按年增长3.5%至人民币3,096亿元，大致符合市场预期，主要受惠于京东零售重回正增长。 零售业务的经营利润率按年应大致保持稳定，而外卖及京喜业务亏损收窄应可支持集团盈利复苏，惟京东持续拓展欧洲业务导致国际业务亏损温和增加，抵销了部分利好。 维持「买入」评级，目标价维持港币148元（美金38元）不变。
公司更新 | 联想集团（992 HK／买入／港币31.1元／目标价：港币49元）
IDC的2026年第3季度个人电脑初步出货量数据显示，联想的个人电脑出货量按年下跌22.6%，按季下跌10.2%至1,490万部，分别比我们及市场预测低8%及4%。业绩未达预期，主要是由于2026年上半年的提前备货效应强于预期，进而导致库存消化期间的出货量下降。我们相应下调对联想的个人电脑出货量预测，但亦预期平均售价上调将大致抵销出货量的任何不足。维持「买入」评级。目标价：港币49元。
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公司更新 | 京东集团（9618 HK／买入／港币104.9元／目标价：港币148元）
京东预计将于11月中旬公布其2026年第3季度业绩。 我们预测集团收入按年增长3.5%至人民币3,096亿元，大致符合市场预期，主要受惠于京东零售重回正增长。 零售业务的经营利润率按年应大致保持稳定，而外卖及京喜业务亏损收窄应可支持集团盈利复苏，惟京东持续拓展欧洲业务导致国际业务亏损温和增加，抵销了部分利好。 维持「买入」评级，目标价维持港币148元（美金38元）不变。
公司更新 | 联想集团（992 HK／买入／港币31.1元／目标价：港币49元）
IDC的2026年第3季度个人电脑初步出货量数据显示，联想的个人电脑出货量按年下跌22.6%，按季下跌10.2%至1,490万部，分别比我们及市场预测低8%及4%。业绩未达预期，主要是由于2026年上半年的提前备货效应强于预期，进而导致库存消化期间的出货量下降。我们相应下调对联想的个人电脑出货量预测，但亦预期平均售价上调将大致抵销出货量的任何不足。维持「买入」评级。目标价：港币49元。
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