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經濟 | 中國通脹
在交通及通訊通脹的帶動下，中國8月整體消費者物價指數通脹按年升至0.8%（按月+0.3個百分點），符合彭博市場預期。核心消費者物價指數通脹微升至按年1.0%，其中商品通脹回升（按月+0.6個百分點），服務通脹企穩（按月+0.1個百分點）。同時，生產者物價指數通脹再度加速至按年3.8%（按月+0.3個百分點），高於市場預期，因消費品生產者物價指數通縮收窄。整體而言，該數據對市場略屬利好，蓋因上升空間勝預期緩解了近期通縮風險，而利潤率壓力依然持續。
行業更新 | 消費品
就2026年第2季度／上半年業績而言，在我們所覆蓋的20家中國消費品公司中，有8家優於預期，6家符合預期，6家遜於預期。 我們看好具備以下條件的公司：a)在多項增長動力的支持下，盈利能見度較高；b)受惠於行業供求動態改善及潛在的市場份額增長；以及c)展現出強大的執行能力與穩健的過往業績。 維持「跑嬴大市」評級。 在非必需消費品板塊，我們的首選股為安踏、亞朵、美的及百勝中國；在必需消費品板塊，首選股則為蒙牛。
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經濟 | 中國通脹
在交通及通訊通脹的帶動下，中國8月整體消費者物價指數通脹按年升至0.8%（按月+0.3個百分點），符合彭博市場預期。核心消費者物價指數通脹微升至按年1.0%，其中商品通脹回升（按月+0.6個百分點），服務通脹企穩（按月+0.1個百分點）。同時，生產者物價指數通脹再度加速至按年3.8%（按月+0.3個百分點），高於市場預期，因消費品生產者物價指數通縮收窄。整體而言，該數據對市場略屬利好，蓋因上升空間勝預期緩解了近期通縮風險，而利潤率壓力依然持續。
行業更新 | 消費品
就2026年第2季度／上半年業績而言，在我們所覆蓋的20家中國消費品公司中，有8家優於預期，6家符合預期，6家遜於預期。 我們看好具備以下條件的公司：a)在多項增長動力的支持下，盈利能見度較高；b)受惠於行業供求動態改善及潛在的市場份額增長；以及c)展現出強大的執行能力與穩健的過往業績。 維持「跑嬴大市」評級。 在非必需消費品板塊，我們的首選股為安踏、亞朵、美的及百勝中國；在必需消費品板塊，首選股則為蒙牛。
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