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策略 | 阿爾法首選股:9月確信之選
中國股市於8月整固,恒生指數及MSCI中國指數按月分別下跌1.2%及0.4%。我們維持對TMT及資訊科技硬件板塊的正面看法,並將大族激光、信達生物、北方華創和騰訊納入我們的「買入」名單。我們對百濟神州進行獲利了結,並對億緯鋰能、禾賽及攜程集團進行止蝕。
行業更新 | 互聯網
人工智能/人工智能雲業務在2026年第2季度仍為亮點,阿里巴巴及百度在人工智能雲業務的收入按年增長分別達45%及50%,而騰訊在人工智能需求帶動下亦錄得穩健的雲業務增長。然而,激增的資本支出以及阿里巴巴規模達港幣800億元(美金103億元)的配股,將人工智能的討論焦點從項目回報轉移至融資期限與資本結構。投資週期正對近期自由現金流(FCF)構成壓力,但隨着時間推移,使用率提升、專利晶片以及利潤率較高的人工智能服務應會改善算力經濟效益。維持「與大市一致」評級。首選「買入」股:阿里巴巴。
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中國股市於8月整固,恒生指數及MSCI中國指數按月分別下跌1.2%及0.4%。我們維持對TMT及資訊科技硬件板塊的正面看法,並將大族激光、信達生物、北方華創和騰訊納入我們的「買入」名單。我們對百濟神州進行獲利了結,並對億緯鋰能、禾賽及攜程集團進行止蝕。
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人工智能/人工智能雲業務在2026年第2季度仍為亮點,阿里巴巴及百度在人工智能雲業務的收入按年增長分別達45%及50%,而騰訊在人工智能需求帶動下亦錄得穩健的雲業務增長。然而,激增的資本支出以及阿里巴巴規模達港幣800億元(美金103億元)的配股,將人工智能的討論焦點從項目回報轉移至融資期限與資本結構。投資週期正對近期自由現金流(FCF)構成壓力,但隨着時間推移,使用率提升、專利晶片以及利潤率較高的人工智能服務應會改善算力經濟效益。維持「與大市一致」評級。首選「買入」股:阿里巴巴。
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