头条新闻

行业更新 | 中国汽车
7月份乘用车零售量按年下跌21.1%至147.4万辆，为连续第七个月下跌，因汽油价格每吨上涨人民币1,575元，导致内燃机汽车零售量按年下跌39.0%。出口量按年增长89.9%，达92.3万辆，占批发销量40.8%，使产量维持不变。新能源汽车零售量创下月度新高，占比达64.5%。比亚迪、吉利、长城汽车、小鹏汽车及理想汽车将于8月26日开幕的成都车展上推出新车型。维持「与大市一致」评级。

公司业绩 | 希慎兴业 (14 HK/买入/港币17.51元/目标价：港币20.74元)
希慎公布的2026年上半年业绩符合预期，股东应占基本溢利按年增长7.4%，而净负债比率按半年下跌1.5个百分点至30.9%。零售业务表现优于预期，抵销了充满挑战的写字楼市场所带来的影响。尽管竹林苑的会计利润率较低，但资本循环仍支持去杠杆化。我们下调2026年股东应占基本溢利及每股派息预测，但维持「买入」评级及目标价港币20.74元，因更强劲的资产负债表支持更高的目标收益率。

公司业绩 | 京东 (9618 HK/买入/港币123元/目标价：港币148元)
京东2026年第2季的盈利超出预期。尽管电子产品及家电的比较基数较高，但收入仍按年下跌2.9%至人民币3,464.0亿元，较我们的预期高出1.7%。非公认会计原则经营利润由2025年第2季的人民币9.0亿元增至2026年第2季的人民币55.0亿元，而非公认会计原则纯利按年增长20.8%至人民币89.0亿元，超出我们及市场预期14-15%，这得益于京东零售稳健的盈利能力以及京东外卖亏损持续收窄。维持「买入」评级，目标价下调至港币148元（美金38元）。

公司业绩 | 联想集团 (992 HK/买入/港币34.90元/目标价：港币49元)
联想集团2027财年第1季业绩全面远超预期，集团收入按年增长43%至美金270亿元，经调整纯利按年增长176%至美金11.0亿元。受惠于AI伺服器需求，基础设施方案业务集团(ISG)的业绩几乎翻倍，并转为正9.1%的经营利润率，将集团核心经营利润率提升至5.7%。我们上调2027-2029财年预估及目标价至港币49元。维持「买入」评级。